1. 자본 비용
ㅇ 좁은 의미 : 자본 사용의 대가 (이자, 기대수익률 등)
- 자본 사용 대가로 부담하는 비용
. 타인자본(빌린 돈(부채))의 이자비용 + 자기자본(주주가 투자한 돈)의 기대수익률
ㅇ 넓은 의미 : 장기 자산을 위한 투자 비용 (자본적 지출)
- 설비,건물,인프라 등 장기적 자산을 취득하거나 개선하는데 드는 비용
. 자본을 형성하기 위한 투자 비용
- CAPEX (capital expenditure)과 유사
- 例) 정부 예산 중 자본 비용은 도로,철도,항만 건설에 사용
2. 참고사항 (좁은 의미)
ㅇ 자본 비용의 구분 (자금 조달 원천에서 볼 때)
- 타인자본 비용 (부채)
. 금융기관(은행)에서 빌린 돈에 대한 이자
. 사채를 발행하여 자금을 조달하는 경우, 채권자에게 지급하게되는 이자
- 자기자본 비용 (자본)
. 주식을 발행하여 자금을 조달하는 경우, 주주에게 지급하게되는 배당금
ㅇ 자본 사용의 대가 부담의 의미
- 자본 비용은,
. 조달 운용하고 있는 자본과 관련해서 부담하게 되는 비용에 대하여,
. 최소한으로 확보해야하는 투자수익률을 뜻할 수 있으므로,
- 기업이나 투자자의 기회비용(opportunity cost)이라고 할 수 있음
- 자본제공자의 투자수익률, 요구수익률, 필수수익률
ㅇ 자본 비용 및 할인율
- 자본 비용이라는 개념은,
- 투자안의 가치를 평가할 때 투자안으로부터 발생하게 될 미래 현금흐름을
- 현재가치로 계산하기 위한 할인율로 이용하게 됨
ㅇ 자본 비용의 측정
- 부채 비용과 자기자본 비용의 가중평균(WACC)으로 계산
. WACC (가중평균 자본비용) : 각 자금 원천별 가중치를 준 자본비용의 가중평균